O Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira, 21, pelo Banco Central trouxe novos cortes nas projeções do mercado para a inflação nos próximos anos, enquanto as expectativas para PIB, câmbio e juros seguiram praticamente estáveis.

A mediana das estimativas para o IPCA de 2025 recuou de 5,17% para 5,10%, marcando a oitava revisão seguida. Há um mês, as expectativas apontavam um IPCA de 5,24%, no fim do ano. A projeção, no entanto, segue acima do teto da meta de 3% definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que tem limite de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima. Para 2026, passou de 4,50% para 4,45%. Já para 2027, a projeção foi mantida em 4,00%.

As previsões para o Produto Interno Bruto (PIB) mostraram leve ajuste para baixo apenas em 2026, passando de 1,89% para 1,88%. Para 2025 e 2027, o mercado manteve as estimativas em 2,23% e 2,00%, respectivamente.

No câmbio, as expectativas dos agentes do mercado financeiro seguem praticamente inalteradas. O dólar projetado para o fim de 2025 continua em R$ 5,65, mesmo patamar esperado para 2026 (R$ 5,70). Para 2027, houve uma pequena redução, de R$ 5,71 para R$ 5,70.

Quanto à Selic, o Focus não trouxe alterações. A taxa básica de juros segue projetada em 15% para o encerramento de 2025, 12,50% em 2026 e 10,50% em 2027.

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